两年过去了，低迷的钢铁业在推倒钢贸商后，又把第二波危险传导到一些民营钢厂和为这些钢厂“托盘”的大央企、当地国企。

　　10月1日，皖江物流公告淮矿藏流请求破产重整，“物流公司的债款债款将从上市公司剥离，上市公司对物流公司出资本钱及应收金钱等损践约29亿。”

　　11月18日，皖江物流公告，公司表明正与控股股东淮南矿业赶紧推动严峻财物重整计划。而肇因就是皖江物流全资子公司淮矿藏流危险事情。

　　10月24日下午1：30，皖江物流在集团会议大厅举办暂时股东大会，议题是皖江物流部属全资子公司淮矿藏流破产重整。

　　不过，此前预期的一触即发并没降临。与会股东并不多，且以操着安徽当地口音的人居多，还有几位受托付的律师。会议开展很顺畅，淮矿藏流破产重整计划获投票经过。

　　现场股东问得最多的是，为何公司呈现了严峻信誉危险事情，公司丢失究竟几许？大股东淮南矿业集团注入多么优质财物，来拾掇这个烂摊子？

　　淮南矿业集团(下称“淮南矿业”)是安徽省国资委控股的我国煤炭职业龙头企业。材料显现，淮南矿业所属煤田储量占华东地区50%，是我国十三大煤炭基地之一。煤种好、储量丰厚、又接近消费地，这些要素归纳起来，淮南矿业在我国煤炭界的位置可谓绝无仅有。

　　2009年8月27日，芜湖港(皖江物流曾用名)向淮南矿业以11.11元/股定向增发，购买淮矿铁路运输财物和淮矿藏流100%股权。2010年11月，增发完结，淮南矿业以持股占比32.02%，成为榜首大股东。这一增发计划被质疑为高买低卖：增发前，芜湖港股价涨了五倍；注入财物被轻视。

　　2011年9月和2013年12月，芜湖港先后两次向大股东增发征集现金约29亿元，用于上市公司及淮矿藏流增资和流动资金，拟打造大宗产品范畴的“阿里巴巴”。

　　但谁也没有想到，淮南矿业极力打造的淮矿藏流2014年9月19日被曝事发：因债款逾期，淮矿藏流作为榜首被告被民生银行上海分行申述，且到9月5日其在银行等组织的20多个账户冻住；一起淮矿藏流应收账金钱存在严峻坏账危险，估量将呈现严峻亏本。

　　材料显现，经开端查询，淮矿藏流债款总额167亿元，债款总额161亿元，但债款能回收多少不确定。

　　本年10月1日，皖江物流公告淮矿藏流请求破产重整，“物流公司的债款债款将从上市公司剥离，上市公司对物流公司出资本钱及应收金钱等损践约29亿。”

　　淮矿藏流破产重整“减肥”后，皖江物流将丢失过多半。依据2014年半年报，公司物流交易经营收入占比96%，赢利占比77%，其间多半是淮矿藏流的奉献。

　　皖江物流董秘牛占奎在股东大会上耐性地表明，集团正在谋划财物注入，但详细计划仍在证明中。

　　据悉，淮南矿业旗下具有煤炭、电力、房地产等财物，而集装箱物流和煤炭物流是优质财物。董秘牛占奎泄漏，公司下一步的赢利增长点是配煤和集装箱事务，再加上未来注入的财物，公司未来远景仍有等待。

　　本年以来，从山西最大民营企业海鑫集团，到四川第二大民营钢厂川威集团，到江苏申特集团、西城钢铁，再到黑龙江最大钢企西林钢铁，各地不断传出钢厂停产、资金链断裂和政府介入的音讯。

　　一个重金打造的物流渠道就这样陨落了。皖江物流董秘牛占奎剖析原因时说，淮矿藏流资金链断裂，是钢铁职业体系危险引起的。

　　其实，这句话只说明晰一个重要的外部要素：钢铁职业的继续不景气，在横扫钢贸商后，开端向民营钢厂乃至大型钢厂传递了。

　　2012年是我国钢贸商最苦楚时期，遭受团体关闭潮。那一年，福建周宁籍钢贸商、无锡一洲钢市老板李国清“跑路”，引发了占上海超越1/3的周宁钢贸圈资金链断裂。

　　互保、重复质押，这些在钢市昌盛期间都不是事儿的问题连累了整个钢贸职业。因为银行全面缩短钢贸告贷，钢贸商关闭潮很快从长三角的上海、江苏无锡，蔓延到环渤海的天津，再到珠三角广东乐从钢贸商场。“钢贸商倒了一半。”“我的钢铁网”人士估量。

　　秦栖(化名)从事钢铁交易十余年。10月22日，在上海钢贸商聚集地宝山钢领办公室，他向上证报记者叙述了这两年幸运逃生的阅历，也复原了一个商场的衰败。

　　2009年，国家出资四万亿影响经济那会儿，秦栖虽然有时机拿到5000万告贷，但犹疑之下他仍是抛弃了。他至今很幸亏其时的挑选。周边告贷经商的朋友，在2012年银行对钢贸全面收贷后倒下不可胜数。2013年，秦栖感觉钢贸商资金链断裂危险已过，他从头做起钢贸，可是，每单生意必亏，还好他在期货上做了套保，才牵强保本。

　　以修建钢材螺纹钢为例，2013年2月，上期所主力螺纹钢合约价格最高达4297元/吨，2014年11月10日该合约创下2550元的新低，累计跌幅40%。质料方面，铁矿石年内跌幅超40%，焦煤年内最大跌幅30%，焦炭年内最大跌幅30%。

　　钢贸商曾是钢厂“安全垫”。多年以来，钢厂经过年末开订购会来外售钢材。即钢厂不直接面对商场，只需依据订单组织生产，钢贸商提货付款，没有赊销。可是，许多钢贸商关闭后，钢厂出售网络被冲垮，不得不直接面对商场，房产修建商拖欠材料款问题，销路不畅、资金回笼问题接连不断。尤其在原材料、钢价一路跌落布景下，许多钢厂彻底暴露在经营危险之下。

　　屋漏偏遭连夜雨。银行见钢铁职业走下坡路，逐步收紧对钢厂、尤其是民营钢企的信贷，对资金高度依靠的钢铁职业发生了2012年中小钢贸商团体关闭之后的第二波资金链窘境。

　　这一次，民营钢厂成为资金链窘境主角。本年以来，从山西最大民营企业海鑫集团，到四川第二大民营钢厂川威集团，到江苏申特集团、西城钢铁，再到黑龙江最大钢企西林钢铁，各地不断传出钢厂停产、资金链断裂和政府介入的音讯。

　　西林钢铁是东北地区重要钢厂。上一年开端，一些银行纷繁对西林钢铁收贷、进步保证金额度、紧缩告贷额度、延伸告贷批阅发放时刻，使企业流动资金几近干涸。从2013年1月至今，银行累计收贷22.01亿元。本年春节后，西林钢铁开端呈现欠缴社会保险费、拖欠职工工资及生产自救金等问题。现在仅保持总产能的20%左右。

　　新一波钢铁业资金窘境中，大央企交易商中钢集团、我国铁物、部分当地国企因为进入托盘事务而深陷其间。如，我国铁物2013年净亏本76.51亿元，财物负债率高达97.2%，2014年3月自动撤下了A股上市招股书。

　　托盘事务奇妙在于：托盘企业从银行低息取得告贷，再易手高息贷给钢厂，从中赚近10%的利差。“这才是真实的影子银行。”一位业内人士点评。

　　2014年3月的一天，上海钢领，一些国企事务员在写字楼间络绎，游说钢贸商经过他们做托盘。李栖(化名)最多一天接待过三四拨人。

　　但李栖对托盘特别慎重，他忧虑2012年钢铁业盛行的重复质押、信贷诈骗事情重演，托盘方成为终究一张多米诺骨牌。

　　李栖不知的是，他的忧虑现已演变成线月，国务院下发《关于进一步加强筛选落后产能作业的告知》，钢铁工业被划入筛选工业。从那时起，越来越多银行加入到对钢铁业抽贷和限贷的队伍，从钢贸商、到民营钢厂、再到融资矿，信贷缩短面不断扩展。

　　“咱们银行现已一年多没有给钢贸商告贷了。大型国企钢厂还能够，民营钢厂乃至有抵押物都不告贷。”上海一股份制银行信贷司理向记者表明，“但凡和钢铁钢贸沾边的一概不贷，仅是国有布景的钢厂较简单取得信贷支撑。”

　　这让许多资金富余的国企嗅到托盘商机：托盘方先帮钢贸商付出货款，钢材放在第三方库房进行监管，货权暂归托盘方；一段时刻后，钢贸商除了货款，再加付必定佣钱或许利息费用后，拿回钢材货权。这两年，该事务衍生到了质料端。钢厂没有钱买质料，托盘企业就帮把质料买下来。钢厂有钱时，就多付一笔利息加佣钱还款；钢厂没钱时，就用钢材还。

　　托盘事务奇妙在于：托盘企业从银行低息取得告贷，再易手高息贷给钢厂，从中赚近10%的利差。

　　在钢贸融资链上扮演着“影子银行”人物的，包含五矿集团、中钢集团、中铁物流，以及当地国企等，也包含淮矿藏流。

　　知情人士泄漏，2012年并购斯迪此后，淮矿藏流以斯迪尔电商为载体，为上下游钢厂、钢贸商供给了配套在线融资服务。比方，淮矿藏流为钢厂代收买原材料，而钢厂将产品在斯迪尔渠道上出售。

　　既能扩展电商渠道货源，又能向钢厂供给告贷，收取利息，淮矿藏流在钢贸融资链上做得风生水起。知情人士泄漏，淮矿藏流关于钢厂和钢贸商都有告贷，而钢厂占比较多。

　　可是，钢价一路跌落，钢贸商违约、钢厂亏本，钢材就全砸在托盘企业自己手中。更糟糕的是，因为托盘企业办理失控等原因，每一笔融资并没有对应一笔专属抵押物；仓储钢材物权屡次转让、重复质押，托盘企业终究惹上一身烂账，堕入融资黑洞。

　　皖江物流董秘牛占奎就在暂时股东大会上称，在交易链条中，银行依据交易信息供给配套事务。事务初期，收据、资金与交易是符合的，到了必定程度，收据流和什物流呈现了脱节，不扫除一些诈骗手法。

　　材料显现，皖江物流仅有10亿资本金，但银行给了130亿元授信，这为过高负债供给了条件。知情人士表明，银行之间没有信息同享，更没有做到尽职查询，对上市公司敷衍账款、敷衍收据、短期告贷剖析没到位；对担保物办理不到位。

　　此次淮矿藏流破产重整，让许多银行再也坐不住了。破产律师泄漏，一般破产企业偿债率仅1-2成，这意味着银行大部分债款要打水漂。

　　“皖江物流是国资控股并且是上市公司，成果公司自动寻求破产重整。而这个做法，会让许多银行一味傍大型国企做法遭受危机。”一家股份银行相关人士泄漏。

　　关于或有的诈骗，公安现已介入。据淮矿藏流泄漏，公司原董事、常务副总司理，淮矿藏流原董事长汪晓秀涉嫌滥用职权、严峻渎职等问题已被公安机关刑事拘留并立案侦查；淮矿藏流现任董事长、司理刘益彪和现任董事、总会计师汪靖涉嫌渎职已被公安机关刑事拘留并立案侦查。

　　多位钢铁电商人士以为，跟着职业规划缩短，钢贸商、钢厂、仓储物流，乃至新式的钢铁电商渠道，都将会呈现大规划的收买吞并，而整个职业也将在此过程中完结转型晋级。

　　自从皖江物流身陷百亿债款黑洞后，关于祸起淮矿藏流旗下钢铁电商上海斯迪尔的音讯就在业界撒播。

　　皖江物流和斯迪尔人士都否认了这一说法。相关人士告知上证报记者，淮矿藏流出事是因为它为钢厂、交易商做托盘，斯迪尔并没有卷进。

　　一位电商界资深人士也告知记者，“淮矿藏流出事是在传统事务上，并不在立异事务电商上。”

　　但上海斯迪尔仍是搬迁了—从上海从前的钢贸集散地大柏树搬到控股股东淮南矿业在杨浦区黄兴路开发的写字楼“东方蓝海”。

　　相关人士泄漏，淮矿藏流事发后，银行也排查了斯迪尔。现在，斯迪尔相关银行债款都结清了。可是，斯迪尔交易量、信誉情况或许都会受影响，它或许也是榜首个遭到钢铁业关闭潮冲击的电商渠道。

　　斯迪尔2003年建立，具有钢铁电商界“黄埔军校”之称。十年间，从斯迪尔出去的中心人员创设了大宗钢铁、钢之源等钢铁电子交易渠道，并有多人在期货公司、电商渠道担任重要办理人员。

　　就斯迪尔自身而言，它的开展更多见证了我国钢铁电商的艰苦进程。尤其是钢铁交易陷窘境、证监会下发整理整理类期货交易的 “38号文”之后，斯迪尔大股东频频替换。

　　2012年11月，皖江物流全资子公司淮矿藏流收买斯迪尔50%的股权，成为实践操控人。收买之后，斯迪尔是电商交易渠道，淮矿藏流是仓储物流和融资渠道。

　　钢铁业继续调整，钢贸商团体关闭，钢厂出售形式面对重构后，钢铁电商迎来千载一时的时机。

　　业内人士称，电商渠道招引钢厂、交易商的主要是两点：一、钢铁出售困难，电商渠道有必定销货才能；二、电商融资功用。在“电商—物流—金融流程”中，淮矿藏流承当了融资人物。

　　可是，房地产职业进入继续调整期，过剩工业融资危险显而易见。现在，除了钢贸商外，与第三方电商协作的主要是民营钢厂，一方面，民营钢厂灵敏、竞赛认识强。别的民营钢厂最缺资金—银行不肯告贷给它，并且一有风吹草动就收贷。但电商若危险认识、办理才能不强的话，很简单成为“替死鬼”。

　　翻开斯迪尔官方网站，能够查阅到申特、西林、中钢、凌钢、方大九钢、建邦、立恒等8个钢厂在渠道设了专场。部分钢厂如申特、西林等把钢铁出售悉数交给斯迪尔。一旦遇到出售不畅，资金严重，钢厂就会向电商渠道寻求资金支撑。这些在斯迪尔设专场的钢厂中，曝出资金链严重的就有申特、西林、中钢。

　　淮矿藏流所遇到的问题，是一切电商渠道、托盘方都会面对的困境，而这类悲惨剧仍在不断演出。

　　多位钢铁电商人士以为，跟着职业规划缩短，钢贸商、钢厂、仓储物流，乃至新式的钢铁电商渠道，都将会呈现大规划的收买吞并，而整个职业也将在此过程中完结转型晋级。